Ainda em outubro, o mercado entrará em uma nova temporada de resultados corporativos. Analistas já começaram a dividir suas premissas em relação aos números do terceiro trimestre. Só o Itaú BBA preparou um relatório especial do varejo com expectativas para 20 empresas.
Em linhas gerais, a instituição espera mais um trimestre fraco para varejistas do segmento alimentício, com Grupo Mateus (GMAT3) se sobressaindo positivamente mais uma vez em termos de produtividade, enquanto Carrefour Brasil (CRFB3) deve mostrar os números mais fraco do período.
Entre empresas com exposição ao público de alta renda, o Grupo Soma (SOMA3) deve mostrar pressão a margem Ebitda. Já Arezzo (ARZZ3) será o ponto alto da categoria.
Do lado do e-commerce, Mercado Livre continuará entregando desempenho superior aos pares e Magazine Luiza (MGLU3) mostrará números mais fracos, com declínio da margem Ebitda, apesar de uma base de comparação mais fácil.
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Veja mais o que esperar de 20 varejistas (e suas recomendações), segundo o BBA, a seguir:
Arezzo (outperform – preço justo para 2024 de R$ 100)
Trimestre positivo, com boas tendências de lucro. Receita deve crescer 12% no comparativo anual, com Anacapri e Arezzo com as melhores performances. Margem bruta ficará estável em 52,8%, enquanto a margem Ebitda deve crescer a 16,5%. O lucro líquido deve atingir R$ 105 milhões, impactado por um resultado financeiro mais pesado.
Assaí (outperform – preço justo para 2024 de R$ 17)
Resultados fracos devido à dinâmica de deflação nos alimentos, com declínio em SSS (Vendas Mesmas Lojas) potencial de 2%. Por outro lado, as receitas devem subir 22% ano a ano. A margem Ebitda cairá 7,1% devido a desalavancagem operacional e despesas relacionadas à abertura de lojas. O lucro líquido deve tombar 43%, a R$ 162 milhões.
Carrefour Brasil (market perform – preço justo para 2024 de R$ 10,30)
Outro trimestre desafiador devido ao momentum operacional ainda fraco do Big, ventos contrários do cenário macroeconômico e base de comparação difícil. A margem Ebitda consolidada deve recuar a 5,2%, enquanto o lucro líquido provavelmente sentirá impacto de despesas líquidas financeiras mais altas, chegando a R$ 6 milhões (-98% ano a ano).
Grupo Mateus (outperform – preço justo para 2024 de R$ 10)
Trimestre relativamente positivo com tendências de receitas consistentes. A margem Ebitda deve sofrer pressão, visto que os ganhos de eficiência e a maturação de novas rotas logísticas não devem cobrir totalmente o crescimento das despesas. O lucro deve vir estável na base anual, a R$ 290 milhões.
Espaçolaser (market perform – preço justo para 2024 de R$ 1,60)
Linha de receitas deve vir fraca, com desaceleração sequencial. Devido à alta proporção de custos fixos, a margem bruta deve recuar no comparativo anual, a 39%. Porém, iniciativas de otimização dentro da estrutura da companhia vão compensar isso, levando a margem Ebitda a 20,1%. O prejuízo líquido deve totalizar R$ 4 milhões no trimestre.
Grupo SBF (outperform – preço justo para 2024 de R$ 22)
Resultados sequencialmente melhores, mas ainda fracos. Vendas da Centauro não devem animar, com crescimento de 3% ano a ano. Já a Fisia mostrará avanço de 23% devido a bases de comparação mais fracas. Despesas devem melhorar em meio a esforços de racionalização, levando a margem Ebitda a 11,4%.
Grupo Soma (outperform – preço justo para 2024 de R$ 12)
Vendas devem crescer 4% no comparativo anual, com operações de Soma avançando 5% e Hering 1%. A margem bruta consolidada terá contração e atingirá 57,7%, enquanto a margem Ebitda recuará para 14%. O lucro líquido tombará 33%, para R$ 69 milhões.
Guararapes (market perform – preço justo para 2023 de R$ 8)
Números esperados fracos, com atividade promocional provavelmente enxugando a margem bruta do varejo para 49%. Do braço financeiro, o cenário de crédito permanece…
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