Investing.com – A economia da Alemanha está em uma situação lamentável. Os economistas falam do homem doente da Europa, o setor pede subsídios cada vez mais alto, enquanto o chanceler alemão, Olaf Scholz, exige que não se fale mal de tudo, porque a Alemanha está indo bem.
O fato de que a economia está com problemas é indiscutível; o número crescente de falências de empresas fala uma linguagem clara a esse respeito. Mas esse é exatamente o objetivo do BCE em sua luta contra a inflação. As empresas devem declarar falência e as pessoas devem perder seus empregos, porque somente assim a demanda agregada cairá e a desvalorização monetária diminuirá.
O verdadeiro problema, entretanto, é que esse não é apenas o fim típico de uma fase econômica tórrida. Há inúmeros incêndios latentes na forma de bolhas de ativos nos EUA e na China. Se os governos não conseguirem impedi-los de estourar com mais e mais dinheiro, haverá uma conflagração global sem precedentes.
O Simpósio de Jackson Hole, na semana passada, que reuniu os mais importantes banqueiros centrais do mundo, mostrou como a situação é dramática.
O presidente do Fed, Powell, falou, como de costume, sobre como levará muito tempo para atingir a meta de inflação de 2%. A rigor, ele não disse nada de novo. E é exatamente isso que deve fazer com que os mercados financeiros parem para pensar, porque ele não abordou o detalhe mais explosivo sobre o combate à inflação, como explicou Peter Schiff.
O Fed pretende reduzir a demanda agregada com suas altas taxas de juros, assim como o BCE. No entanto, Schiff explicou que o banco central dos EUA não conseguirá atingir sua meta de 2% – os aumentos das taxas não terão o efeito desejado.
Isso se deve simplesmente ao fato de o governo dos EUA estar gastando mais dinheiro em 2023 do que durante a Grande Recessão sob o governo Obama. O governo Biden já acumulou um déficit de US$ 1.610 bilhões para 2023. Dinheiro que está fluindo para a economia e evitando o colapso da demanda, que é essencial para reduzir a inflação. É por isso que o Fed de Atlanta também está prevendo um crescimento econômico de 5,9% para o terceiro trimestre, apesar das altas taxas de juros.
Portanto, a política fiscal de Biden nega a política monetária de Powell. Mas Powell não falou sobre isso em Jackson Hole, embora, como presidente do Fed, ele saiba que as políticas monetária e fiscal precisam trabalhar juntas.
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Sua função, como presidente de uma instituição independente, é exigir que o governo reduza seus gastos, como escreve Schiff. Em vez disso, a dívida está aumentando cada vez mais rapidamente, enquanto o declínio do valor do dólar também está se acelerando.
A presidente do BCE, Christina Lagarde, também falou no simpósio. O que ela disse foi assustador, como escreveu Ben Picton, analista do Rabobank.
Lagarde destacou que a economia global está mudando fundamentalmente e que estamos entrando em um território desconhecido. Em termos simples, nem mesmo o Banco Central Europeu tem a menor ideia do que acontecerá com a economia, a inflação e as taxas de juros.
Para os investidores, esse é um verdadeiro cenário de terror, pois sem uma direção clara, não é possível tomar decisões sólidas de investimento.
O que Lagarde quer dizer com mudanças nas condições econômicas é que grande parte da relação comercial está em aberto. Por um lado, os políticos de cada um dos estados-membros da UE estão cada vez mais propagando a independência das cadeias de suprimentos internacionais e, por outro lado, os países do BRICS estão pressionando o desenvolvimento de sua contraparte do G7. O que o analista do Rabobank, Michael Every, chama de uma “comunidade anti-dólar” que está crescendo continuamente.
Entretanto, a primeira vítima da mudança nos fluxos comerciais pode ser o euro, e não o dólar, pois a participação do euro nas transações SWIFT já atingiu uma baixa recorde.
Ao mesmo tempo, a China, a figura de proa do BRICS, está tentando com todas as suas forças resistir à desaceleração econômica e ao estouro das bolhas de ativos. A temida estagflação não pode mais ser um tópico de discussão na imprensa e a publicação de dados sobre o desemprego recorde de…
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