A Arbitrum emergiu como uma das principais concorrentes das soluções de escalabilidade de camada 2 da rede Ethereum, ostentando um valor total bloqueado (TVL) significativo e atividade notável. No entanto, entre 9 e 11 de setembro, o preço dos tokens Arbitrum (ARB) experimentou uma acentuada queda de 14,5%, marcando seu ponto mais baixo na história.
Os investidores agora estão ansiosos por insights sobre os fatores que impulsionam esse movimento e questionando se a Arbitrum ainda possui vantagem competitiva, especialmente considerando que, independentemente do desempenho do token ARB, o TVL da rede supera US$ 1,6 bilhão.
Vale ressaltar que a semana passada foi desafiadora para a maioria das criptomoedas, mas entre as soluções de escalabilidade da Ethereum, nenhuma experimentou uma queda superior a 9%, exceto a Arbitrum.
Propostas de governança ARB trazem benefícios questionáveis
Uma fonte potencial de preocupação vem da ausência de qualquer instância de emissão de prova de fraude desde o lançamento da mainnet da Arbitrum em agosto de 2021. A Offchain Labs confirmou essa informação ao Cointelegraph em 4 de setembro. No entanto, os desenvolvedores explicaram que essa situação está alinhada com o funcionamento pretendido do sistema, uma vez que validadores com intenções maliciosas correm o risco de perder todo o seu depósito. Portanto, esses dados são improváveis de terem impactado significativamente o preço na última semana.
Outros fatores que podem ajudar a elucidar a recente queda de preço estão relacionados às propostas de governança da organização descentralizada autônoma (DAO) da Arbitrum. A primeira proposta, postada em 2 de setembro, visa alocar até 75 milhões de tokens ARB do tesouro do projeto para atender às “necessidades de curto prazo da comunidade” das aplicações descentralizadas (DApps) ativas dentro do ecossistema. No entanto, mesmo que seja aprovada, essa alocação representa menos de 2% das holdings do tesouro da DAO e é improvável que tenha desencadeado a correção no preço do token ARB, independentemente da posição sobre a proposta.
Outra proposta de governança que chamou a atenção foi apresentada em 9 de setembro pela PlutusDAO. Essa proposta busca devolver tokens do tesouro da DAO aos detentores de ARB por meio da ativação de um mecanismo de staking, criando um rendimento nativo para os participantes, que poderia envolver até 2% do fornecimento total anualmente. No entanto, alguns investidores veem essa abordagem inflacionária como desnecessária e argumentam que ela exerce pressão negativa sobre os preços.
Eu não sou um VC, então eu “me beneficiaria” com isso, mas ..
a diluição pela inflação seria uma proposta de PVP, em vez de tentar trazer mais valor ao ecossistema ele o extrai de outros detentores de ARBA Arbitrum está em uma boa posição em geral, uma das redes mais populares, enorme… https://t.co/IDpcdQfQHT
-PSY (@PSYTWEAK) 10 de setembro de 2023
Além da governança de token, também há preocupações relacionadas aos riscos de liquidação em exchanges centralizadas e descentralizadas que oferecem negociação alavancada. Por exemplo, o Lookonchain observou uma baleia retirando tokens ARB da plataforma de empréstimo Aave e transferindo parte para a Binance.
Uma baleia que está comprada em $ARB na #Aave está vendendo $ARB para pagar a dívida.
Nas últimas 5 horas, a baleia retirou 5 milhões de $ARB (US$ 3,85 milhões) de #Aave e depositou 3,8 milhões de $ARB (US$ 2,93 milhões) em #Binance.
E a baleia atualmente detém 8 milhões de $ARB (US$ 6,16 milhões).https://t.co/HpuZnHbap4 pic.twitter.com/qduKeWC4ul
– Lookonchain (@lookonchain) 11 de setembro de 2023
O desafio dessa análise reside na ambiguidade da causa e efeito. Normalmente, as posições compradas alavancadas são compelidas a fechar quando os preços dos tokens já caíram, e não o contrário. Isso destaca a importância de os investidores examinarem a atividade da Arbitrum e as tendências de depósito ao longo dos últimos meses, que poderiam potencialmente ter desencadeado o desempenho recente do preço.
O declínio da atividade da rede é provavelmente o culpado
O TVL da Arbitrum diminuiu notavelmente para US$ 1,67 bilhão, marcando seu nível mais baixo desde meados de fevereiro.
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