A temporada de resultados do terceiro trimestre de 2023 (3T23) chegou ao fim e, de uma forma geral, não trouxe empolgação aos investidores, com números fracos no geral, ainda que dentro do esperado em muitos casos. Os juros ainda altos ainda se refletiram nos números das companhias, limitando os lucros.
Conforme destaca levantamento do consultor Einar Rivero, o lucro líquido das empresas no terceiro trimestre de 2023 foi de R$ 30,0 bilhões, uma ligeira queda de 0,6% em relação ao mesmo período de 2022. “Essa estabilidade reflete o impacto das despesas financeiras, destacando a influência dos juros sobre as dívidas, afetados pela elevada taxa Selic nos últimos 12 meses, enquanto a variação cambial teve um impacto menor devido à redução do dólar”, avalia.
O estudo abrangeu o desempenho de 300 empresas, excluindo aquelas do setor bancário e algumas como Petrobras (PETR4), Vale (VALE3), Suzano (SUZB3), JBS (JBSS3) e Grupo Natura (NTCO3). A exclusão dessas empresas atípicas contribuiu para resultados mais representativos.
Contudo, apesar de ser ainda um cenário difícil, analistas e estrategistas de mercado destacam um cenário mais positivo para os próximos trimestres, enquanto veem o terceiro trimestre como já precificado.
O Bank of America apontou que pela primeira em um ano os balanços das empresas que fazem parte do Ibovespa no terceiro trimestre superaram as expectativas, impulsionados principalmente por empresas de consumo discricionário (embora os varejistas ainda enfrentassem desafios macro), processadores de proteínas (custos mais baixos), empresas de telecomunicações, shoppings e utilities.
Por outro lado, houve queda do lucro antes de juro, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na sigla em inglês) e do lucro na comparação anual.
A XP cita que dentro da sua cobertura, 35% das companhias superaram as estimativas de receita, 20% ficaram aquém e 45% ficaram em linha com as estimativas. Quanto ao Ebitda, 35% superaram as estimativas, 50% vieram em linha com as projeções e 15% ficaram abaixo. Já em termos de lucro líquido, 57% superaram, 27% ficaram aquém e 16% ficaram em linha.
“No geral, as receitas reportadas pelas empresas sob nossa cobertura vieram -1,1%, abaixo das estimativas da XP, enquanto o número agregado do Ebitda foi praticamente em linha e a surpresa do lucro líquido foi de 5,3%”, aponta.
Quanto a setores, a maioria dos analistas setoriais da casa viu essa última temporada como mista para as empresas de sua cobertura. “Os segmentos que se destacaram com resultados positivos foram: Educação, Financeiro, Operadoras de Saúde, Shoppings, Frigoríficos, Mineradoras e o setor de Petróleo & Gás”, aponta a XP.
Para a Genial, os resultados do 3º trimestre de 2023 revelaram uma perspectiva mais positiva sobre os desempenhos corporativos, mostrando que, mesmo diante de um cenário econômico desafiador, a maioria das empresas apresentou surpresas positivas em suas principais linhas de balanço.
“A expectativa de queda dos juros contribui para um clima de otimismo no mercado, indicando que os investidores estão antecipando uma possível melhora nas condições econômicas nos próximos anos. Esse otimismo em relação à política monetária e às taxas de juros influencia positivamente as expectativas dos investidores, refletindo-se no desempenho das empresas e na confiança do mercado”, avaliam os estrategistas da Genial.
Segundo eles, a combinação de resultados corporativos fortes com um cenário de juros decrescentes pode criar um ambiente favorável para o crescimento e a valorização das empresas, potencialmente impulsionando os mercados de ações nos próximos anos.
Em linha com o BofA, a Genial aponta que a maioria dos resultados ficou em linha ou acima das expectativas do mercado. “Um aspecto notável foi o aumento significativo das surpresas positivas relacionadas às receitas, destacando a capacidade das empresas de superar previsões”, aponta. Isso sugere, na visão dos analistas da casa, que as empresas se anteciparam e se adaptaram adequadamente a um cenário econômico mais desafiador.
“Essa preparação parece estar se traduzindo em resultados mais robustos, o que pode indicar uma tendência de melhorias contínuas nos próximos balanços”, afirma.
Pela análise dos quadros abaixo, que mostram em qual proporção a receita,…
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