O relatório do Projeto Atlas do Banco de Compensações Internacionais (BIS) oferece mais uma indicação de que os mundos da cripto e das finanças tradicionais podem estar convergindo.
À primeira vista, este projeto de prova de conceito apoiado por alguns dos maiores bancos centrais da Europa – como o banco central alemão Deutsche Bundesbank e o banco central holandês De Nederlandsche Bank – parece modesto o suficiente: garantir mais dados relacionados a cripto, como fluxos transfronteiriços de Bitcoin (BTC).
Mas o simples fato de que esses gigantes da ordem financeira atual agora desejam essas informações sugere que ativos cripto e aplicações de finanças descentralizadas (DeFi) estão se tornando, nas palavras do relatório, “parte de um ecossistema financeiro emergente que abrange o globo”.
O BIS, um banco para bancos centrais, e seus parceiros ainda têm algumas preocupações sérias sobre este novo ecossistema, incluindo sua “falta de transparência”. Por exemplo, ainda é difícil encontrar coisas aparentemente simples, como os países onde as bolsas de criptomoedas estão domiciliadas.
E então, há os riscos persistentes à estabilidade financeira apresentados por esses novos ativos financeiros. De fato, na introdução do relatório de 40 páginas, publicado no início de outubro, o BIS faz referência a falhas cripto recentes – como o roubo recente de US$ 61 milhões dos pools da Curve Finance – que “expos vulnerabilidades em projetos DeFi”. Além disso:
“A queda do algoritmo stablecoin do protocolo Terra (Luna) em uma espiral descendente e a falência da bolsa de criptomoedas centralizada FTX também destacam as armadilhas dos mercados não regulamentados.”
Em geral, este relatório aparentemente inócuo levanta algumas questões complexas. A cripto tem um problema de macrodados? Por que os fluxos transfronteiriços são tão difíceis de discernir? Existe uma solução fácil para essa opacidade?
Finalmente, assumindo que há um problema, não seria conveniente para a indústria encontrar os bancos centrais pelo menos na metade do caminho ao fornecer algumas respostas?
Os dados cripto realmente estão faltando?
“É uma preocupação válida”, disse Clemens Graf von Luckner, ex-economista do Banco Mundial que agora conduz pesquisa de investimento de portfólio estrangeiro para o Fundo Monetário Internacional ao Cointelegraph.
Os bancos centrais geralmente querem saber quais ativos seus residentes têm em outras partes do mundo. Grandes quantidades de ativos no exterior podem ser um buffer em tempos de estresse financeiro.
Portanto, os bancos centrais querem saber quanto de cripto está saindo de seu país e para qual propósito. “Ativos estrangeiros podem ser úteis”, disse von Luckner. Um grande estoque de economias cripto no exterior pode ser visto como um positivo por bancos centrais preocupados com segurança e solidez sistêmica. Em tempos de crise, um país pode se virar financeiramente – pelo menos por um período – se seus cidadãos tiverem altas participações no exterior, von Luckner sugeriu.
Porém, a natureza descentralizada das criptomoedas, a pseudonimidade de seus usuários e a distribuição global de transações tornam mais difícil para os bancos centrais – ou qualquer outra pessoa – coletar dados, disse Stephan Meyer, co-fundador e diretor jurídico da Obligate, ao Cointelegraph, acrescentando:
“O complicado com cripto é que a estrutura do mercado é significativamente mais plana – e às vezes totalmente peer-to-peer. A usual estrutura de pirâmide onde a informação flui dos bancos para os bancos centrais para o BIS não existe.”
Mas por que agora? O Bitcoin existe desde 2009, afinal. Por que os banqueiros europeus estão subitamente interessados nos fluxos transfronteiriços de BTC neste exato momento?
A resposta curta é que os volumes de cripto não eram grandes o suficiente anteriormente para merecer a atenção de um banqueiro central, disse von Luckner. Hoje, a cripto é uma indústria de US$ 1 trilhão.
Além disso, os bancos reconhecem a “influência tangível que esses [novos ativos] podem exercer sobre os aspectos monetários das moedas fiduciárias”, disse Jacob Joseph, analista de pesquisa na empresa de análise cripto CCData, ao Cointelegraph.
Meyer, por outro lado, presumiu “que o surgimento de stablecoins levou a um aumento na demanda por coleta de dados de pagamento.”
Ainda assim, é complicado. Muitas…
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