A temporada de resultados do quarto trimestre de 2022 (4T22) encerrou a semana com a divulgação dos números de empresas do setor de consumo, além de empresas de energia e seguradoras.
A ZAMP (ZAMP3), dona do Burger King, foi vista como destaque entre as empresas de consumo, com uma recuperação a caminho de maior crescimento e lucratividade. Já a SBF (SBFG3), dona da Centauro, teve um resultado negativo.
O balanço de Alupar (ALUP11) foi visto como neutro, enquanto houve diferentes visões para os resultados de Caixa Seguridade (CXSE3).
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Confira os destaques dos resultados:
ZAMP (ZAMP3) no caminho certo
A ZAMP (ZAMP3), dona do Burger King, divulgou seus resultados referentes ao quarto trimestre de 2022 (4T22) na noite da última quinta-feira (2), com lucro líquido de R$ 42 milhões no quarto trimestre de 2022 (4T22), montante 78% superior ao reportado no mesmo intervalo de 2021.
No ano de 2022, o resultado foi de um prejuízo líquido de R$ 55,8 milhões, uma melhora de R$ 218 milhões na comparação com o ano de 2021.
Analistas do BBI ressaltaram que a ZAMP conseguiu se recuperar de uma frágil posição de balanço no quarto trimestre de 2021 (4T21) para um caminho de maior crescimento e lucratividade.
O BBI foi positivamente surpreendido pela gestão bem-sucedida da alta de preços dos alimentos, que levou a uma expansão de quase 2,5 pontos percentuais (p.p.) na margem bruta em relação ao ano anterior.
Por outro lado, o principal ponto negativo foi o baixo desempenho das vendas mesmas lojas (SSS, na sigla em inglês) em comparação com desempenho do rival McDonald’s no 4T22.
Diante disso, Bradesco BBI prefere esperar uma melhora mais consistente da margem bruta e uma maior diluição das despesas antes de tornar o nome mais positivo. O BBI manteve classificação de neutra para ações da companhia.
Já o Morgan Stanley destacou o forte crescimento das receitas da ZAMP no quarto trimestre, impulsionadas por SSS sólido e aberturas aceleradas.
A empresa abriu 26 lojas no trimestre, fechando o ano com 990 unidades (+4,8% versus 4T21), um pouco abaixo das estimativas do Morgan e consenso. Na visão de analistas, embora esteja desacelerando em relação aos trimestres anteriores, o 4T22 apresentou fortes números de vendas, apesar da Copa do Mundo, que historicamente é negativa para o tráfego, especialmente para shoppings.
A Zamp registrou margem bruta recorde novamente, graças a “melhora da gestão de receita, redução de descontos, em um ambiente de vendas melhor e se beneficiando de iniciativas de vendas e sourcing que conseguiram mitigar a pressão da inflação de alimentos e um cenário macro complexo”, comenta Morgan Stanley.
O Itaú BBA, por sua vez, classificou os números da dona do Burger King como positivos, com destaque para o Ebitda e lucro por ação pré-IFRS 16 no 4T22 melhores do que o esperado, em grande parte devido à margem bruta muito mais forte do que o previsto. Apesar disso, o crescimento das vendas mesmas lojas (SSS, na sigla em inglês) do Burger King foi inferior ao do McDonalds.
Com relação a aberturas de lojas, analistas do BBA apontaram que a rede Burger King encerrou 2022 com 927 restaurantes, em linha com suas expectativas. No caso do Popeye, porém, a empresa encerrou o ano com 63 unidades, 11 a menos do que o projetado pelo banco.
Já as vendas digitais (delivery, totem e app) representaram 35% da receita consolidada, crescendo 23% na base anual, liderado pelas vendas por meio de totens, “o que ganha especial relevância quando se trata de aumento o conhecimento do cliente (41% das vendas já são cadastradas, e o plano de fidelidade da empresa tem 10,7 milhões usuários, ou 3x o valor de 2021)”, destacam analistas do BBA.
Para o JPMorgan, a ZAMP relatou um conjunto sólido de resultados do 4T22, ficando significativamente à frente das suas projeções, que continua a destacar a recuperação no nível operacional – em um ritmo ainda mais rápido do que o esperado.
No geral, o banco americano acredita que isso deve ser um gatilho positivo de curto para a ação, pois acreditam que o mercado estava olhando ansioso por uma execução sólida, resultados robustos e entrega de lucratividade para o trimestre como um ponto de partida para criar um impulso positivo em torno do nome.
Segundo Morgan Stanley, a recuperação observada deve continuar, embora…
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